广发证券发布研报称，2012-2019年国产叉车(剔除小车)国际市占率永恒方于11-12%;2020~2023年，4年时辰市占率翻倍。国际龙头受疫情影响托福周期延迟，而国产叉车货期较短，2020年国际市占率大幅提高后沉着造制品牌认同度幼女调教，重叠我国锂电产业链趋于训练打造锂电叉车居品力上风，带来国际市占率抓续提高。下一个4年，电动大车(1+2类)国际市占率提高为主动能。国内双龙头锂电叉车居品及国际布局推崇率先，有望率先竣事国际商场解围，国际市占率飞腾，股东盈利智商增长。

国产叉车的国际市占率复盘：(1)2012-2019年：国产叉车(剔除小车)市占率永恒方于11-12%。内燃叉车较为依赖后商场，中国企业国际后商场布局存在症结+内燃机需要入口，市占率永恒莫得提高;(2)2020~2023年：4年时辰市占率翻倍。国际龙头受疫情影响托福周期延迟，而国产叉车货期较短，2020年国际市占率大幅提高后沉着造制品牌认同度，重叠我国锂电产业链趋于训练打造锂电叉车居品力上风，带来国际市占率抓续提高，2023年举座叉车/剔除3类车后市占率永诀达29.61%/23.67%。分品类来看，2023年1、2、3类叉车、内燃叉车国际市占率永诀为21.03%、8.37%、36.59%、32.39%。

下一个4年：电动大车(1+2类)国际市占率提高为主动能。欧洲：原土品牌双寡头方式，国产叉车2023年市占率25.3%，内燃车市占率最高，1+2类车市占率仅16.6%。好意思洲：“一超多强”方式，2023年国产叉车市占率25.68%，其中1+2类车市占率11.89%，南好意思市占率高，北好意思商场空间大。亚洲：国产叉车市占率较高，2023年达86.67%，其中1+2类车市占率63.83%，畴昔市占率增长主要依靠1+2类车。

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国居品牌有望通过锂电叉车竣事众人竞争力的弯说念超车。广发证券从以下角度明白锂电叉车竞争力解围身分：(1)居品力：昔日国产内燃叉车由于发动机、变速箱等中枢本领逾期，责纵情能不足国际叉车，重叠售价竞争力不彊，导致详尽性价比拟低。国产锂电叉车受益于我国训练的锂电产业链本领竣事性能率先，范围效应高慢带来3~4吨国产锂电叉车售价相较欧洲同类居品低1-2万欧元，详尽性价比特殊。(2)老本：锂电叉车中电板老本占比最高(约24%)，国内锂电产业链的强配套智商打造锂电叉车老本上风。假定锂电叉车带电量40kWh，经测算，现时国产叉车锂电板老本低于国际居品特地1000好意思元。锂电板中枢原材料碳酸锂价钱下行趋势不改，经测算，锂价下跌将带动叉车电芯总材料老本从2023年的1.5万元下跌至2024年的1.1万元，同比-25%，国产叉车凭借锂电产业链价钱传导快+短交期上风，有望率先受益。(3)后商场：内燃时期下旅客户对后商场就业敬爱度高，国际企业上风赫然;锂电叉车无需往常调度，可躲避国产叉车出口时在后商场就业方面的症结。

投资提出。广发证券测算2024-2026年中国企业叉车出口范围有望达229/259/292亿元。国内双龙头锂电叉车居品及国际布局推崇率先，有望率先竣事国际商场解围，国际市占率飞腾，股东盈利智商增长，要点推选安徽协力(600761.SH)、杭叉集团(603298.SH)。

风险领导。行业竞争风险幼女调教，国际市占率增速不足预期风险，老本飞腾风险，汇率变化风险。